A1 Capital: Gçen hafta, finans piyasalarında dalgalanmalar görüldü

A1 Capital'in raporunda, geçen hafta, finans piyasalarının Trump'ın ticaret politikalarının öngörülemez doğasını yansıtan vahşi dalgalanmalar gördüğüne dikkat çekildi. Salı günü, ağır "karşılıklı" tarifeler uygulandığı, ancak hemen ertesi gün 90 gün boyunca askıya alındığı hatılatılırken, "Ancak, misilleme yapmış olan Çin, bu duraklamanın istisnası olmaya devam ediyor. Pekin'in kararlı duruşuyla, Çin mallarında tarifelerin yüzde 145'e, Amerikan ürünlerinde ise yüzde 125'e ulaşmasıyla gerginlik elle tutulur hale geldi. Yatırımcılar, ticaret duyurularının ve müzakerelerin gelgitleriyle yönlendirilen ana endekslerdeki sürekli oynaklığa hazır olmalı." denildi.

Raporda ayrıca şu bilgiler verildi:

"ABD'de tüketici güveni Nisan ayında sert bir şekilde kötüleşirken, 12 aylık enflasyon beklentileri, Mart ayındaki yüzde 5,0'den yüzde 6,7'ye fırladı ki bu değer finans piyasalarını sarsan ve resesyon riskini artıran artan ticaret gerginliklerine ilişkin endişeler nedeniyle 1981'den bu yana en yüksek seviye. Sonraki beş yıl boyunca tüketiciler enflasyonun yüzde 4,4'te seyrettiğini gördüler. Bu, Haziran 1991'den bu yana en yüksek seviyeydi ve Mart ayındaki yüzde 4,1'den yüksekti. Enflasyon beklentilerindeki sürekli artış, ABD merkez bankası yetkilileri için sorunlu olabilir.

"Tüketici Güven Endeksi Enflasyon konusunda endişe yaratmasının yanı sıra, Beyaz Saray'ın tarife kampanyası emeklilik hesaplarından milyarlarca doları sildi ve işletmeler için belirsizliği artırdı, bu da işgücü piyasasına zarar verebilir. Anket, önümüzdeki yıl işsizliğin artacağını bekleyen tüketicilerin oranının, ekonominin Büyük Durgunluk döneminde olduğu 2009 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıkarak beşinci ay üst üste arttığını gösterdi. 

"Yatırımcılar, resesyon korkuları ve ABD-Çin arasındaki artan ticaret savaşının enflasyonu artırabileceği endişeleriyle tetiklenen geniş çaplı bir satış dalgasının ardından 9 Nisan'da sona eren haftada ABD tahvil fonlarından büyük ölçüde çekildi. LSEG Lipper'ın verilerine göre yatırımcılar bu hafta ABD tahvil fonlarından net 15,64 milyar dolar çekti. Bu, 21 Aralık 2022'den bu yana bir haftada çekilen en yüksek miktar oldu. Genel yurtiçi vergiye tabi sabit gelirli fonlar, kısa-orta vadeli yatırım notuna sahip fonlar ve kredi katılım fonlarında sırasıyla 6,93 milyar dolar, 6,66 milyar dolar ve 6,51 milyar dolar haftalık net satış gerçekleşti. Ancak ABD'nin kısa-orta vadeli hükümet ve hazine fonlarına yine de 8,89 milyar dolarlık büyük bir giriş yapıldı. Aynı zamanda yatırımcılar, bir hafta önceki 10,83 milyar dolarlık net satışın tersine, ABD hisse senedi fonlarına 6,44 milyar dolar yatırım yaptı.

"Donald Trump'ın çoğu ticaret ortağına uyguladığı tarifeleri geçici olarak askıya alması petrol piyasalarına bir miktar rahatlama sağladı. Bu, iki küresel ölçütün haftayı Brent için 63 ABD doları ve WTI için 59 ABD doları civarında geçen Cuma kapanışına kıyasla denge noktasına yakın bir seviyede kapatması gerçeğiyle kanıtlanıyor. Ancak, Çin ile ilişkiler gerginliğini koruyor çünkü ABD'nin Çin ürünlerine uyguladığı tarifeler, Çin'in ABD ithalatını yüzde 125'e çıkarmasına benzer şekilde yüzde 145'e ulaştı. Bu çıkmaz, piyasa güvenini zedeliyor ve küresel büyümede yavaşlama korkularını artırarak potansiyel olarak petrol talebini etkiliyor. Bu bağlamda, OPEC+ Mayıs ayında planlanan üretim artışını ertelemeye meyilli olabilir. Bakır başlangıçta düşüş yaşadı ve haftanın başında Londra Metal Borsası'nda ton başına 8730 ABD doları fiyatla işlem gördü. Bu, Kasım 2023'ten bu yana kaydedilen en düşük seviyeydi. Başkan Trump tarafından duyurulan 90 günlük gümrük vergisi molası bir toparlanma sağladı ve fiyatı haftanın sonunda 9.135 ABD dolarına getirdi. 

"Altın rekor seviyelere ulaştı. Ons başına fiyat, doların düşüşü ve gümrük vergisi gerginliğinin tırmanmasının neden olduğu belirsiz atmosferin teşvikiyle 3.244 dolara tırmandı. Altın, özellikle durgunluk korkularının artması ve merkez bankalarının döviz rezervlerini çeşitlendirme isteğiyle güvenli liman statüsünden yararlanmaya devam ediyor.

"Yatırımcılar dolardan uzaklaşıyor, altına koşuyor ve hisse senedi piyasalarında ne yapacakları konusunda tereddüt ediyor. Tahvil piyasasının davranışı yakından izlenecek çünkü herhangi bir yeni gerginlik likidite sorunlarının ve/veya yabancı ülkelerin Amerikan tehditlerine yanıt olarak yaptığı büyük satışların bir işareti olabilir.

"Kaosun ardından piyasalar bilindik senaryolarına geri dönmeye hazırlanıyor. Dikkatler Avrupa Merkez Bankası'na ve üç aylık kazanç raporlarının açılış perdesine kayacak. Kazanç sezonu, Goldman Sachs, Johnson & Johnson, LVMH, ASML, Hermes, L'Oreal ve Rio Tinto gibi büyük oyuncuların sahneye çıkmasıyla başlıyor. Bu arada, ECB’ye yönelik beklentiler 25 baz puanlık bir faiz oranı indirimine işaret ediyor. Sadece bir gün önce, Çin 2025'in ilk çeyreğine ilişkin ilk büyüme rakamlarını açıklayacak ve küresel ekonomik anlatıya başka bir merak katmanı ekleyecek.

"ABD, yatırımcıları bir dizi ekonomik göstergeyle tetikte tutacak. Perakende satış verileri Çarşamba günü yayınlanacak ve ardından Perşembe günü yapı izinleri ve işsizlik başvuruları gelecek. Ve Federal Rezerv üyelerinin konuşma korosunu da unutmayalım, haftanın senfonisine kendi notalarını katacaklardır."